疫情暴发带来诸多危机的同时，对很多企业而言也是机缘，而宠物类目用品幸免有一席之地。自2020年疫情暴发，出于对陪同的需要，居家断绝让很多家庭增长了对宠物的存眷，进而招致宠物用品的发卖也迎来年夜暴发。

患上益于宠物用品的火爆，没有少售卖宠物用品的公司取患上亮眼的事迹，也有没有少公司追求上市。宠物用品自立出口巨头——江苏中恒宠物用品株式会社（如下简称：中恒宠物）天然见义勇为。

2021年12月31日，中恒宠物向深交所递交守业板上市请求，安信证券为其主承销商。这次IPO拟募资4.79亿元，首要用于宠物卫生、家居用品的新名目的设置装备摆设。

中恒宠物建立于2009年，首要从事宠物卫生用品（宠物尿垫、清洁垫等）、宠物家居休闲用品（塑料粒子、钢丝等）和宠物食物的研发、出产以及发卖，其产物首要销往北美、欧洲等市场，客户首要为亚马逊、沃尔玛等平台的卖家。公司是今朝我国首要的范围化宠物用品供应商之一，正在海内外宠物用品范畴具备较强的综合竞争力。

公司颠末十余年的连续立异与成长，盘绕宠物卫生清洁、家居饮食、文娱休闲、户外旅行等一样平常勾当造成了富厚、多元的产物系统，成立了笼罩境内与境外、线上与线下的发卖收集。同时堆集了浩繁优良客户资本，公司首要客户群体为亚马逊等综合类电商平台、沃尔玛等综合类批发商、PETSMART、 PETCO 等宠物用品批发商、CHEWY 宠物用品电商平台 、CENTRAL GARDEN 等宠物用品品牌商。

此外，公司亦公司高度正视技能研发事情，截至2021年6月30日，公司已领有境表里专利算计 445 项，此中发现专利 26 项、实用新型专利 231 项、外观设计专利 188 项。最近几年来公司还获评“产业企业常识产权运用试点企业”、“国度常识产权上风企业”、“江苏省产业设计中间”、“江苏省产业企业技能中间”、“江苏省科技小伟人企业”等声誉名称。

公司营业结构寰球，今朝发卖收集以北美洲、欧洲及亚洲等发财国度以及地域为主，并慢慢开拓新兴市场，是我国当之有愧的宠物用品“出口巨头”。凭据中国轻产业结合会排名，公司被评为“中国轻产业宠物用操行业十强企业”。

IPO前，仇斌持有约41.66%股分，为公司控股股东、现实节制人。高投科贷以及毅告竣长为统一节制下基金，共持有公司约6.67%股分，达晨创丰间接持股约5.21%股分。

因为最近几年来，人们的糊口程度肉眼可见识普及，宠物成了没有少人的感情依靠，同样成为了很多家庭中的成员。豢养宠物的家庭愈来愈多，各种宠物相干用品的需要量逐年回升，宠物行业疾速成长。

作为今朝寰球最年夜的宠物市场，美国养宠人士的数目范围年夜，养宠家庭渗入率和人均宠物消费收入均居高位。凭据美国宠物产物协会（APPA）数据，2010年至2020年，美国宠物行业的市场范围从483.5亿美圆增加至1036亿美圆，而2020年的1036亿美圆这一数据相较2019年同比增加了6.7%。除了美外洋，欧洲、日本宠物市场范围也至关年夜。这三个地域也是中恒宠物首要的宠物用品出口去向。

相比于外洋宠物市场，我国宠物行业成长较晚，但最近几年来，跟着经济成长及消费看法改变，我国宠物行业进入疾速成长阶段。正在养宠人数增多、宠物数目增加和消费多元化等多重要素的配合鞭策下，我国宠物行业市场范围一直扩展。2010-2020 年，我国宠物消费市场范围由 140亿元疾速晋升至 2065 亿元，复合增加率达 30.88%。而今朝海内宠物家庭渗入率较低，我国宠物市场仍有很年夜成长空间，将来无望成长为万亿级市场。

基于外洋宠物行业起步较早、海内宠物市场空间有限等要素，晚期海内宠物行业厂商大都为外洋厂商的代工场。跟着海内宠物行业的疾速成长，海内宠物行业厂商慢慢打破传统的代工模式，经由过程打造自立品牌间接面临消费者。今朝，中恒宠物已成立“MPETS”、“ZHONGHENG”等自立品牌，估计将来自立品牌的发卖范围将逐渐扩展。

正在海内市场，公司的几年夜竞争敌手划分为：依依股分（001206.SZ）、天元宠物、源飞宠物、中宠股分（002891.SZ）、佩蒂股分（300673.SZ）。经由过程相干财政指标比照，可以发明公司正在市场内具备较好的表示，但离行业龙头仍有必定间隔。

而公司的竞争劣势首要集中正在海内市场开发有余、融资渠道繁多招致的资金实力有余这两方面。公司今朝也在鼎力大举开发海内市场，慢慢增强海内宠物批发企业、宠物产物经销商、电商平台等发卖渠道的开拓力度，造成了线上线下相联合的发卖收集。

从公司按客户地点趋于分的主业务务支出瞅，公司近几年来自境外的营收占比险些都倘佯正在95%，以至有小幅的增加幅度，此中美国为公司最首要的出口国，占比高达80%。而反观境内，该占比仅逗留正在个位数，以至这一占比还浮现减小趋向。这也确凿阐明公司正在海内市场的开发有余，从另外一个角度瞅，也正在必定水平上阐明公司正在海内市场的开拓上仍有较年夜的空间。

同时，公司的客户集中度也至关高，五年夜首要客户划分为：亚马逊、PETSMART+CHEWY、沃尔玛、CENTRAL GARDEN、PETCO，2018年-2020年及2021年上半年营收占比划分达55.78%、61.60%、67.36%、67.13%，也为公司的运营勾当带来潜正在的危害。

2018年-2020年和2021年上半年，公司营收划分为 8.55亿元、9.62亿元、 10.68亿元以及5.50亿元，坚持安稳的增加。归属于母公司股东的净利润划分为-252.20万元、3419.28万元、9426.60万元以及3548.55 万元，2019年扭亏为盈。

不外，公司宠物用品的毛利率其实不高。2018年-2020年，和2021年上半年，中恒宠物的主业务务毛利率划分为14.41%、22.08%、22.94%及 18.79%。据公司诠释，2018年度因为木浆、卫生纸等原资料价格处于高位招致公司主业务务毛利率较低， 2020年四序度以来，木浆、塑料粒子、钢丝等首要原资料涨幅较着，则招致2021年1-6月主业务务毛利率有所降落。由此也可瞅出，原资料价格稳定对公司的运营事迹有较年夜影响，且公司无奈实时将相干影响转移至客户，将会招致公司盈利才能降落。

此外，公司也面对着中美商业磨擦下加征关税的危害，公司宠物尿垫、塑料类宠物家居休闲用品等产物正在加征规模内。和公司ODM/OEM 营业模式危害，公司靠近90%的主业务务支出都来自ODM/OEM模式下的发卖。发卖给PETSMART、亚马逊、沃尔玛等首要客户的产物首要应用客户指定品牌，“MPETS”“ ZHONGHENG”等自立品牌产物发卖金额及占比拟小。公司正在自有品牌设置装备摆设上仍有一段路要走。

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